Q345B鋼板冬儲是每年12月-來年1月的市場關注點之一，冬儲的節奏在相當程度上影響節前累庫和去庫的幅度。通過歷史總結歸納分析，我們發現包括貿易商在內的中下游在做冬儲決定時會考慮一系列因素，有一些因素是貿易商占據主動的，如根據價格周期、春節前價格走勢，和盤面價格來進行決策；也有一些因素對貿易商而言是相對被動的，如鋼廠產量和鋼廠的政策。反過來貿易商的冬儲決定也會反過來對春節后的市場行情有一定的影響。**后，我們發現部分是由于冬儲行為的存在，年初歷年05合約基差往往走弱或者走平，對于交易而言，1-2月從季節性而言不適合做基差走擴的頭寸。   　　Q345B鋼板自身生產和下游開工季節性的影響，一般來說，Q345B鋼板需求以及現貨價格在春節前都會進入一個相對低點，而在節后開工之后需求和價格可能重新走高。為了應對下游需求和價格的這種季節性變化模式，貿易商往往會在春節前增加庫存而在節后出售，即冬儲。   　　冬儲**直觀的反應是在社會庫存和鋼廠庫存的變動上，回顧歷年節前節后鋼廠和社會庫存的變動，我們可以發現中下游（包括貿易商和終端等）是冬儲的主力，而且不同年份社會庫存堆積的幅度亦有較大差別，比如說2016年冬儲的庫存量相對于2013年、2018年等年份就明顯偏小。   　　我們認為，冬儲和鋼材價格之間的關系是相互的：一方面貿易商在什么時間做冬儲、在什么價位做冬儲以及做多大規模的庫存等一系列選擇上都會受到****價格以及價格走勢的影響；另一方面社會庫存的超季節性變動也會反過來影響鋼材的價格。